¿Qué es una OPA?

Hablamos de una OPA (Oferta Pública de Adquisición) cuando un oferente quiere tener acciones o valores en una sociedad de manera significativa, en donde el capital de esta esté en parte/total en la Bolsa de Valores y así obtener una parte significativa de capital en la sociedad.

Cuando nos referimos a una participación significativa de la empresa es cuando se trata de 25% o más del capital de la sociedad que se ve afectada.

En la formación de la OPA se puede hacer de manera “amistosa u hostil” dependiendo de si, esta oferta está informada y aprobada a las personas integrantes de la sociedad y de las interesadas en la nueva o si no están enterados de ella respectivamente y buscan beneficiarse los accionistas o socios de la sociedad. Sobre todo lo que se busca, es decir, el fin de la OPA es tomar el control de la sociedad.

Una de las variables más importantes que estudiamos en este concepto es el precio que se ofrece por adquirir la sociedad que puede ser tanto en efectivo como en acciones. Añadiremos que generalmente se ofrece a un precio muy superior del que está en el mercado en ese momento particular.

No existe una OPA común, o general sino que podemos hablar de diversas tipologías dependiendo de la situación que comentaremos ahora:

-          OPA obligatoria: se presenta con el 100% de las acciones de la compañía con un precio equitativo y sin especificaciones en cuanto a condiciones de la misma.

-          OPA voluntaria: las que no están sujetas al número de acciones y ellas pueden poner las condiciones que les venga mejor a sus necesidades.

-          OPA por toma de control: donde se le da la posibilidad al accionista de en un proceso de toma de control, la sociedad opada las vende a un precio equitativo.

-          OPA competidora: tratamos con estas Ofertas Públicas de Adquisición cuando ya se ha querido en otro momento opar la sociedad o está en proceso.

-          OPA excluidora: la cual permite a sus accionistas que vendan sus acciones antes de que la empresa finalice sus acuerdos en el Mercado de Valores y dejen de operar en bolsa. Normalmente estas acciones se venden en dinero efectivo.

Cuando presentamos la solicitud de la OPA tenemos un tiempo previsto de entre 15 y 70 días naturales y así hacer la aceptación o la no aceptación de la misma.

Se dispone también de que si, en algún momento esa sociedad tiene más de una OPA los accionistas presenten sus declaraciones, indicando sus preferencias y que se haga llegar a todos los oferentes de la empresa opada.

En el ámbito de los accionistas, cuando se anuncia una OPA  asistirán voluntariamente a ella y el hecho de no hacerlo no supondrá la pérdida o menor valor de las acciones que pertenezcan a los mismos. Además, para poder hacerlo deberá solicitarlo antes de la OPA.

Banco Santander y Bank Zachodni EL PAIS (14/03/2011)

Banco Santander ha iniciado una oferta pública de adquisición de acciones (opa) por el 100% de la entidad polaca Bank Zachodni (BZ) WBK, por un importe de 16.580 millones de zlotys (4.293 millones de euros), según comunicó ayer el banco a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). 

El banco que preside Emilio Botín ofrece un precio en efectivo de 226,89 zlotys por cada acción (aproximadamente 58,74 euros) del tercer banco polaco.

La OPA forma parte del acuerdo que el Santander firmó el pasado 10 de septiembre con Allied Irish Bank (AIB) para adquirir su participación en BZ WBK.


En concreto, la entidad acordó la adquisición del 70,36% de Bank Zachodni WBK por un importe aproximado de 2.938 millones de euros, en efectivo. La compra debía hacerse mediante una oferta pública de adquisición sobre la totalidad del capital, a la que necesariamente debía concurrir AIB.

El acuerdo finalmente se ejecutó ayer con el lanzamiento de la oferta. El plazo de aceptación va desde el día 24 de febrero de 2011 hasta el día 25 de marzo de 2011 y se espera que sea liquidada el día 1 de abril de 2011. 


La OPA se realiza en Polonia y está sujeta a la aceptación de más del 70% del capital de BZ WBK, así como a la aprobación por las autoridades regulatorias polacas de la compra por el Grupo Santander de BZ WBK. 


El acuerdo de septiembre también contemplaba la compra adicional por parte del Santander de la participación del 50% que AIB tiene en la sociedad BZ WBK Asset Management, por 150 millones de euros.

La adquisición de los paquetes accionariales propiedad de AIB en BZ WBK y en BZ WBK Asset Management tendrá un impacto de 40 puntos básicos en el core capital del Santander.

FUENTES DE: CNMV, EL PAIS.